刚刚结束的交易周（11.25-11.29）为11月的A股行情画上了句号。在这一周里，市场用5个交易日努力消化和修复上周五的大阴线，虽未能实现反包，但情绪已基本扭转，且月线成功收红。这一走势，如同众多投资者的收益曲线一般，月初盈利丰厚，月中遭遇大幅回撤，月底有所回血。对于短线投资者而言，本月主线题材的频繁切换以及短线情绪的大起大落，使得市场依旧遵循着“七亏二平一赚”的规律。然而，若投资者以中长线心态和模式参与了9月底以来的反弹行情，则可能因前期积累的利润垫而在面对12月博弈时更具底气。
Wind数据显示，本月有3491只个股累计上涨，较10月份略有提升。主要指数中，中证2000和科创50在本周及本月均表现出色，而科创50与北证50的年内涨幅更是领先。随着12月的即将来临，市场将面临怎样的博弈成为各方关注焦点。
华金证券研报指出，政策、外部事件和流动性将是影响12月A股市场走势的核心因素。政策面方面，中央经济工作会议对明年财政、货币等政策的定调大概率积极，且明年赤字率提升、设备更新与以旧换新、地产进一步放松等增量政策有望逐步出台。外部事件上，年末风险相对有限，中美博弈风险短期边际下降，俄乌、中东等地缘冲突风险也明显降低。
在流动性方面，A股有望迎来多方面的增量资金或流动性补充。首先，12月2日起，商务部等六部门发布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》正式施行，该办法从多方面降低了外资战略投资上市公司的门槛，包括允许外国自然人投资、放宽资产要求、增加要约收购方式、允许境外非上市公司股份作为支付对价以及降低持股比例和锁定期要求等。外资战投的入场不仅能为A股带来资金，还有望促进A股投资理念的国际化，推动价值投资理念深入人心。
其次，中证A500相关基金的持续推进也为市场带来新活力。本周多只中证A500ETF发布上市交易公告书，多路资金积极买入，已上市的16只产品成交活跃，且基金公司仍在不断上报新品。截至11月27日，围绕中证A500指数布局的公募基金产品数量已达百只，预示着第三批中证A500ETF所带来的增量资金即将到来。同时，本周五创业板50ETF也正式获批，7家基金公司旗下产品有望为权益市场注入新的“活水”。
再者，央行在11月开展了8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。这一操作可熨平跨年、春节假期的资金面波动，此前10月也开展了5000亿元6个月期限的买断式逆回购操作，两者均可完整跨过春节因素对流动性的影响。此外，市场预期年底前或再度降准0.5个百分点。临近年底，随着多地新一轮存量隐性债务置换债券发行计划披露，加之政府债供给和财政支出的节奏错位、MLF到期以及季节性因素等，多家机构认为央行降准概率加大，这将对A股市场产生积极的提振作用。
最后，融资余额数据也显示出市场的积极信号。截至11月28日，沪深北三大交易所两融余额达到1.82万亿元，较9月底和10月底持续增长，体现出增量资金持续入市的态势。
对于后市，浙商证券研报推测本轮日线调整有望在12月中上旬结束，60日均线将成为市场企稳上涨的重要技术支撑。配置方面，基于当前市场判断，建议投资者在主要指数调整结构、测试前期低点时择机增加配置，行业上依旧坚持“大金融+泛科技”的方向，优先选择涨幅相对落后的标的。12月的A股市场在多因素的共同作用下，机遇与挑战并存，投资者需密切关注各类因素的变化，谨慎布局，把握投资机会。
