10月12日，财政部在国新办新闻发布会上介绍了“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”的有关情况，引发市场高度关注。
会上，财政部表示将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。海通宏观研究梁中华团队认为，这标志着财政周期的序幕已然开启。财政部强调中央财政还有较大举债空间和赤字提升空间，虽具体财政资金数量安排需经法定程序后公布，但此次积极表态反映出财政态度的转变。
从长期看，我国经济潜力巨大，但短期需解决需求不足问题。9月26日中央政治局会议明确指出要正视当前经济形势，坚定信心。政策将持续发力推动经济回升，不过一次性大规模强刺激可能性不大，而是渐进式推出，根据经济状况逐步加码。
在货币政策方面，我国政策利率仍有降息空间，渐进式降息或会发生。但作为新兴经济体，考虑利率和汇率权衡，政策利率降至特别低的程度可能性不大。货币政策主要提供宽松融资环境，而财政逆周期调节力量的加码将是未来趋势，以推动融资增长和经济恢复。
华泰证券研报指出，此次发布会短期增量政策集中在补充地方财力和辅助地方化债层面，长期政策值得期待的包括近年来支持化债力度最大的措施及基于中央财政举债和赤字提升空间的后续安排。短期看，由于增量政策将在今年内实施，四季度财政支出有望明显加速，对经济增长目标的实现有积极作用。
中泰证券研报认为，发布会内容分为两部分，市场关注重点虽在增量措施部分，但第一部分细节也不容忽视。总体而言，本次发布会虽对政策措施具体规模着墨不多，但积极态度值得关注。中央加杠杆及资金投向备受市场瞩目，未来财政发力存在较大想象空间。年底中央经济工作会议的态度和定调更值得期待。对于债市，在央行积极配合下，增量供给因素扰动有限，利率走势最终回归基本面。长债利率上行风险小，中枢下行确定性高。信用方面，政策对化债关注度高，置换债额度超预期，利于城投信用利差修复，但城投市场化转型大势所趋，信用分化将逐渐显现。
