近期，畜牧板块的中报预报陆续披露，为市场和投资者带来了新的关注点。从当前已披露的情况来看，大部分猪企业绩在2024年上半年呈现出显著好转的趋势。
在已披露的中报预报中，除圣农发展因鸡肉业务致使净利润同比下降外，其余几家企业表现不俗。海大集团预告净利润大幅增长，行业龙头牧原股份在预告中显示二季度也有不俗表现，新希望、大北农、巨星农牧预计实现同比大幅减亏。然而，与业绩好转形成鲜明对比的是，近两天畜牧板块在市场中的表现却难以让人满意，市场似乎对这一业绩改善并不“买账”。
截至7月11日收盘，紧密跟踪畜牧板块走势的畜牧养殖ETF（516670），在业绩预期转好的情况下，并未如预期般出现显著反弹。对此，业内人士分析认为，导致当前猪企未能在市场上出现良好反弹的原因主要有以下三点。
首先，尽管5 - 6月猪价快速上涨，部分猪企在二季度实现扭亏为盈，但由于一季度多数猪企仍处于亏损状态，使得市场对于猪企上半年整体业绩转好的预期相对较弱。
其次，6月民间能繁母猪环比增长数据超出市场预期，引发了对后市猪价能否稳定在18元/公斤附近的质疑。钢联农产品、卓创资讯公布的6月能繁存栏环比数据分别为+0.37%（前值0.43%）、+3.39%（前值+0.71%）。由于两家机构数据差异较大，可能是由于样本抽查不够全面充分。在当前市场整体较为弱势的情况下，这一数据差异进一步放大了市场的悲观情绪。
再者，在本轮能繁数据连续环比增长的背景下，市场对下半年猪企的化债能力和成本控制能力产生了担忧。此前，已有多家上市猪企因相关问题而“暴雷”，这也成为当下市场倾向于看空生猪养殖板块的重要因素。
不过，也有专业人士指出，在此次猪周期中，能繁母猪持续去化的大逻辑尚未改变。2023年能繁母猪最大去化力度达16个月，即使短期环比有所反弹，一个月内出现3%以上增幅的可能性较小。相比之下，钢联农产品公布的6月能繁存栏环比+0.37%的数据，可能更接近真实情况。并且，当前猪价在18 - 19元区间震荡，尚不足以激发以二次育肥为主的养殖端过度积极地扩大生猪供给。因此，未来10 - 12个月，猪价在18元附近持续震荡上行的趋势依然值得期待。
